7/25:虽然市场对美国关税问题的担忧有所减弱，但部分经济数据欠佳令交易商谨慎，国际油价下跌。NYMEX原油期货09合约65.16跌0.87美元/桶，环比-1.32%；ICE布油期货09合约68.44跌0.74美元/桶，环比-1.07%。中国INE原油期货主力合约2509涨4.3至508.6元/桶，夜盘跌6.7至501.9元/桶。

　　◎财政部最新数据显示，上半年，全国财政收入11.56万亿元，税收收入连续3个月实现同比增长。全国财政支出14.13万亿元，同比增长3.4%。第三批690亿元以旧换新补贴资金已下达，剩余690亿元资金将在10月份下达。

　　◎央行、外汇局拟出台文件，将低版本资金池政策推广至全国，建立本外币一体化的资金池政策框架，未来各地新增资金池业务及存量外币资金池业务，均按照低版本资金池规定办理。

　　◎美国商务部长卢特尼克称，除非中方同意给予美方更多对TikTok的控制权，否则TikTok将被停用。外交部对此回应称，中方已多次就涉TikTok问题阐明原则立场。

　　◎国家数据要素综合试验区落地北京、辽宁、浙江、安徽、山东、河南、湖北、湖南、海南、贵州10个地方，加快探索数据市场化价值化路径。

　　◎俄罗斯央行将基准利率从20%下调至18%，符合市场预期。俄罗斯央行表示，将维持紧缩的货币政策，直至2026年将通胀率恢复至目标水平。

　　供应端来看，预计下周中国沥青炼厂产能利用率上涨4.0%至34.9%，下周期新疆美汇特以及山东个别炼厂有复产计划，加之金陵石化稳定生产，带动产能利用率增加。需求端来看，下周除东北内蒙华南沿海降雨较为明显之外，其他地区天气有所好转，沥青刚需将有一定的回暖，但是整体仍难有较明显起色。成本端来看，国际原油弱势震荡，沥青成本端指引有限，原料供应相对充裕。预计市场维持供强需弱局面，沥青价格易跌难涨，整体将有趋弱表现。

　　基本面供应相对偏紧，炼厂压力有限，积极挺价为主，市场近期利好来自重整方向需求预期改善，但社会汽油方向需求心态消极，预期近期石脑油市场小幅上涨。

　　全链条低价利的基本背景下，无新进入者、阶段性格局变化不大的情况下，装置方面检修产能较少，短期供应量依然充裕。而传统淡季效应影响，终端下业负荷不高，对原料消化量缩减；出口方面亦无增量，乙醇工厂态度维稳整理，进入8月份，乙醇偏弱运行基本预期不变。。另外下游多行业利润亏损，对原料议价严重。市场基本面无利好，持货商操盘信心不足，让利出货操作仍存。更多关注乙醇后期供需面变量。

　　促进剂、防老剂价格小幅下挫。促进剂方面，周期内原料端无明显波动，成本对市场指引有限，下游需求面来看，轮胎等制品企业对促进剂备货积极性不高，多维持刚需采购，促进剂供需基本面偏弱，市场低价竞争激烈，交投重心下跌。防老剂方面，原料多低位震荡，成本端利空，下游采购心态谨慎，因对市场预期依旧看弱，故终端采购以短线刚需为主，上下游多空主导，防老剂重心继续下探。

　　综合来看，短期强政策周期下，基本面格局对市场影响弱化。伴随着价格的走高，场内库存顺利流转，石化等上游压力减弱，聚丙烯基本面矛盾稍缓。未来，利好消息出尽后市场将回归基本面，下游对价格的接受能力或将直接影响本次反弹力度。建议业者后续关注重心集中在社会库存及基差变化上。

　　预计下周天然橡胶市场或继续维持偏强运行。下周海内外产区降雨仍在，泰柬冲突下胶农割胶工作受阻，胶价看涨氛围较浓，原料价格易涨难跌。海外船货到港仍有减少预期，但需关注云南替代种植指标流入情况，短时市场宏观情绪较强，胶价继续维持偏强运行。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14900-15350元/吨；泰混现货价格运行区间在14800-15150元/吨。

　　◎《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》在世界人工智能大会期间发布。行动计划提出，到2027年，实现L4级自动驾驶载客突破600万人次，开放道路超5000公里，具备L2和L3功能的新车占比超90%。

　　◎国家网信办网络管理技术局局长于永河表示，截至目前，共有474款大模型完成备案，247款大模型应用或功能完成登记，大模型应用注册用户总数已经超过30亿。

　　◎西安市委网信办、市住建局等召开房地产领域自媒体座谈会。会议提出，将开展房地产领域自媒体乱象专项整治，从规范网络宣传直播行为、规范AI技术使用、严禁唱衰经济等方面，坚决打击各类造谣、虚假宣传等违法违规行为。

　　◎美国6月耐用品订单初值环比减9.3%，为2020年4月以来最大降幅。核心耐用品订单环比意外下降0.7%，市场预期增长0.1%。