佳先股份成立于2006年4月25日，于2020年7月27日在北交所上市，注册及办公地址均位于安徽省蚌埠市。公司是国内PVC热稳定剂行业的重要企业，主营二苯甲酰甲烷、硬脂酰苯甲酰甲烷等产品，具备技术与产品质量优势。

　　公司主营二苯甲酰甲烷、硬脂酰苯甲酰甲烷的生产、销售及自营出口业务，所属申万行业为基础化工 - 化学原料 - 其他化学原料，涵盖专精特新、光刻胶等概念板块。

　　经营业绩：营收行业第十四，净利润第十一名2025年三季度，佳先股份营业收入4.09亿元，行业排名14/16，远低于行业第一名卫星化学的347.71亿元和第二名金能科技的126.93亿元，也低于行业平均数42.81亿元和中位数11.09亿元。主营业务构成中，硬脂酸盐类产品1.46亿元占比54.98%，β二酮类产品7554.02万元占比28.36%等。当期净利润446.74万元，行业排名11/16，低于第一名卫星化学的37.55亿元和第二名凯盛新材的1.16亿元，低于行业平均数2亿元，但高于行业中位数884.47万元。

　　资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均偿债能力方面，2025年三季度佳先股份资产负债率为57.64%，高于去年同期的51.15%，也高于行业平均的46.56%，偿债压力有所增加。从盈利能力看，当期毛利率为12.12%，略低于去年同期的12.55%，但高于行业平均的11.02%，仍具备一定盈利优势。

　　董事长李兑薪酬116.52万元，同比减少9.02万元公司控股股东为蚌埠能源集团有限公司，实际控制人为蚌埠市财政局（蚌埠市政府国有资产监督管理委员会）。董事长李兑，1964年8月出生，硕士学历，党员，2009年11月至今任佳先股份董事长，2024年薪酬116.52万，较2023年的125.54万减少9.02万。总经理李平，1977年2月出生，本科学历，党员，高级工程师，2022年5月至今任佳先股份总经理，2024年薪酬64.59万，较2023年的63.19万增加1.4万。

　　A股股东户数较上期减少19.99%截至2025年9月30日，A股股东户数为1.16万，较上期减少19.99%；户均持有流通A股数量为7366.8，较上期增加24.98%。

　　开源证券指出，2025H1公司营收2.66亿元，归母净利润573.85万元，受市场竞争加剧影响，下调2025 - 2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.26/0.39/0.60亿元，维持“增持”评级。业务亮点：一是进一步收购英特美股权，拟新建年产1000吨电子材料中间体项目；二是2025H1英特美电子材料中间体项目投产，IM002产品实现营收；三是半导体光刻胶原材料受益国产进口替代，发展空间广阔。银河证券指出，受下游PVC行业需求疲软影响，下调公司2025 - 2027年EPS分别为0.22/0.29/0.39，对应市盈率分别为106/78/58倍，维持“推荐”评级。业务亮点：一是控股子公司英特美拟投资建设年产1000吨电子材料中间体项目，增资扩股聚焦电子材料国产替代；二是公司多个项目陆续建成投产，减少对单一产品和市场的依赖。

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