4、库存：铝锭库存60.1万吨（-1.9），铝棒库存15.27万吨（-0.48）；

　　5、总结：宏观方面，美联储理事库格勒表示，暂停征收高额进口关税降低了美联储为应对经济放缓而降息的可能性。市场还在等待日内晚些时候公布的美国消费者物价指数(CPI)报告，以获得有关美联储货币政策轨迹的新信号。市场目前定价显示美联储预计从9月开始降息，今年降息55个基点，而上周的预期是7月。基本面上，国内电解铝产能天花板限制大幅增长，目前国内电解铝厂运行产能处于小幅增长区间。需求端处于淡旺季交替的重要节点，国内铝锭库存去化给予铝价支撑，后续中美关口窗口期赶工或将持续促进消费。短期受宏观氛围情绪提振，预计铝价震荡走强，后续关注宏观情绪变化以及下游需求的实际释放情况。

　　2、基差：103元/吨；氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少15573吨。

　　3、进口：进口铝土矿指数报73.61美元/吨，较上一交易日下跌3.86美元/吨，西澳FOB氧化铝价格为348美元/吨；

　　4、总结：5月新增部分氧化铝企业检修，同时氧化铝新投产能预计继续投产放量，短期内氧化铝运行产能或呈现波动状态。近期，下游反馈部分地区市场现货货源偏紧，持货商挺价之下，现货价格或出现小幅反弹。成本端，铝土矿价格较前期下跌明显，成本端支撑作用减弱。整体供应过剩预期难改，氧化铝反弹空间或有限，等待消息进一步指引，中长期看仍然承压，后续需持续关注氧化铝运行产能变动情况。

　　1. 现货:上海有色网1#电解铜平均价为78155元/吨，涨跌120元/吨。

　　5.利润：铜精矿TC-43.11美元/干吨，铜冶炼利润-2885元/吨。

　　6.总结： 关税传出重大利好，国内发布一揽子刺激政策，涉及降准降息以及一系列资本市场改革，关税应对措施等，宏观边际好转。产量数据同比趋缓或体现在5月，需求面短期关税利好下抢出口需求尚未回落，中期仍有疑虑，预计二季度末抢出口结束需求环比走弱，因国内以旧换新等政策对冲下总体仍有韧性。体现在库存上，前期持续大幅去库后，目前去库幅度变慢。短期的支撑缩窄为74500-75500。

　　1. 现货:上海有色网0#锌锭平均价为22650元/吨，涨跌70元/吨。

　　7.总结：关税传出重大利好。国内发布一揽子刺激政策，涉及降准降息以及一系列资本市场改革，关税应对措施等，宏观边际好转。4月产量为55.54万吨，略低于预期。5月仍是检修季节，产量提升后移。需求面五一节前出现抢出口迹象，仅最后一周回落。5月开工率预计维持高位小幅回落。锌价下跌后扩产节奏会放慢，且下游开工率会回升明显，但冶炼有利润，且杀跌未触及成本，因此追涨不宜。因此锌价重新转为震荡。震荡区间21500-23000，杀跌不宜。