随着国际贸易形势的变化，中国锌业在2024年春季面临着前所未有的挑战。4月2日，美国政府宣布对华征收对等关税，随即，中国也采取了针对美国进口商品加征34%关税的举措。这一系列的关税政策，引发了市场的广泛关注，尤其是在锌的进口与出口方面。根据2024年的数据，中国自美国的锌矿、锌锭、合金及氧化锌等产品的进口量分别占总进口的4.36%、0.2%、0.0004%，以及0.096%。而在出口方面，锌矿对美国的出口量微乎其微，主要集中在氧化锌和镀锌，分别占其总出口的1.53%和1.59%。

　　中美两国的关税政策不仅高于市场的预期，更是加剧了宏观经济不确定性，对有色金属板块造成了无形的压力。虽然锌的需求量在全球范围内依旧保持稳定，但在避险情绪上升背景下，锌价可能会受到连锁反应而持续下滑。

　　矿端供给侧的动态进入4月，国内北方矿山的复产进程如火如荼，锌精矿的产量逐步增加，这在一定程度上缓解了前期市场的供需矛盾。然而，考虑到3月锌精矿进口窗口几乎关闭，市场普遍预测4月的进口量会有所减少。尤其是在前期进口窗口打开时，锁价的锌精矿到港状况需引起市场的关注。此外，4月国内锌精矿供应依旧维持偏松态势，加工费仍有上涨的趋势，也为锌价的下行埋下了伏笔。

　　经过市场调研，目前国产锌精矿加工费已提高到3450元/吨，而进口锌精矿加工费则为35美元/吨。得益于副产品的良好收益和相对高位的锌价，国内冶炼厂的盈利状态令人乐观，预计开工率有望提升。 3月国内精炼锌的产量已经达到54.69万吨，环比增长了13.7%，同比增幅4.07%。4月则预计再环比增加4%达到56.87万吨，进一步加剧了市场的供给压力。

　　消费端的曙光在这样的宏观环境中，消费需求仍有望得到提振。随着国内一系列政策的落地，基建、汽车及家电等行业的回暖预期愈发明显。4月恰逢锌的“传统旺季”，消费端的需求能否爆发，仍需关注终端新增订单的情况。此外，SMM数据显示，截至4月3日，七地锌锭库存为10.91万吨，较上月减少2.09万吨，LME锌的库存为13.34万吨，较3月31日下降8050吨。虽然当前库存水平相对较低，但面对即将到来的供应大幅放量的预期，锌价面临的下行压力明显。

　　交易策略的调整建议在此严峻的市场环境中，针对投资者的交易策略，建议对于空头持仓的获利者可考虑继续持有，并密切关注影响市场的宏观因素；同时，对于套利及衍生品策略的投资者，短期内保持观望，减少不确定性带来的风险。

　　综上所述，中国锌业在当前宏观形势下面临诸多挑战，关税政策对锌业的影响虽相对有限，但仍需关注供需动态与市场的情绪变化。投资者只有深入分析各类信息，才能在这波动市场中把握商机。未来的锌价走向将受制于多重因素，值得市场参与者持续关注与讨论。返回搜狐，查看更多